Является ли LSB Industries (NYSE:LXU) рискованной инвестицией?

May 07, 2023

Анализ акций

Уоррен Баффет как-то сказал: «Волатильность далеко не синоним риска». Поэтому может быть очевидно, что вам необходимо учитывать долг, когда вы думаете о том, насколько рискованны те или иные акции, потому что слишком большой долг может потопить компанию. Мы отмечаем, чтоЛСБ Индастриз, Инк. (NYSE:LXU) действительно имеет долг на своем балансе. Но должны ли акционеры беспокоиться по поводу использования долга?

Долг помогает бизнесу до тех пор, пока у него не возникнут проблемы с его погашением либо за счет нового капитала, либо за счет свободного денежного потока. Если дела пойдут совсем плохо, кредиторы смогут взять бизнес под свой контроль. Однако более распространенный (но все же болезненный) сценарий заключается в том, что компании приходится привлекать новый акционерный капитал по низкой цене, что приводит к постоянному размыванию акционеров. Однако, заменив разбавление, долг может стать чрезвычайно хорошим инструментом для предприятий, которым нужен капитал для инвестирования в рост с высокой нормой прибыли. Первое, что нужно сделать при рассмотрении размера долга, который использует бизнес, — это рассмотреть его денежные средства и долг вместе.

Ознакомьтесь с нашим последним анализом LSB Industries

На диаграмме ниже, на которую вы можете нажать для более подробной информации, показано, что в марте 2023 года задолженность LSB Industries составляла 720,8 млн долларов США; примерно так же, как и годом ранее. Тем не менее, у него есть 425,8 млн долларов США денежных средств, компенсирующих это, что приводит к чистому долгу примерно в 295,0 млн долларов США.

Согласно последнему отчетному балансу, LSB Industries имела обязательства на сумму 130,7 млн ​​долларов США со сроком погашения в течение 12 месяцев и обязательства на сумму 785,1 млн долларов США со сроком погашения более 12 месяцев. Для компенсации этого у компании было 425,8 млн долларов США в виде денежных средств и 59,6 млн долларов США в виде дебиторской задолженности, срок погашения которой истекал в течение 12 месяцев. Таким образом, его обязательства составляют на 430,4 млн долларов США больше, чем сумма денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности.

Хотя это может показаться много, на самом деле это не так уж и плохо, поскольку рыночная капитализация LSB Industries составляет 775,0 млн долларов США, и поэтому она, вероятно, могла бы укрепить свой баланс за счет привлечения капитала, если бы это было необходимо. Но мы определенно хотим внимательно следить за признаками того, что ее долг несет слишком большой риск.

Мы используем два основных коэффициента, чтобы получить информацию об уровне долга по отношению к прибыли. Первый представляет собой чистый долг, разделенный на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), а второй показывает, во сколько раз его прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) покрывает расходы по процентам (или, для краткости, покрытие процентов). . Таким образом, мы учитываем как абсолютную величину долга, так и процентные ставки, выплачиваемые по нему.

Глядя на соотношение чистого долга к EBITDA в 0,91 и покрытия процентов в 5,2 раза, нам кажется, что LSB Industries, вероятно, использует долг довольно разумным образом. Но процентных выплат, безусловно, достаточно, чтобы заставить нас задуматься о том, насколько доступен его долг. Стоит отметить, что EBIT LSB Industries взлетел, как бамбук после дождя, увеличившись на 40% за последние двенадцать месяцев. Это облегчит управление долгом. Нет сомнений в том, что больше всего о долге мы узнаем из баланса. Но в конечном итоге будущая прибыльность бизнеса будет зависеть от того, сможет ли LSB Industries со временем укрепить свой баланс. Так что, если вы сосредоточены на будущем, вы можете проверить этобесплатноотчет, показывающий прогнозы аналитиков по прибыли.

Наконец, бизнесу необходим свободный денежный поток для погашения долга; бухгалтерская прибыль просто не сокращает его. Поэтому стоит проверить, какая часть этого EBIT подкреплена свободным денежным потоком. За последние два года LSB Industries зафиксировала свободный денежный поток в размере около 88% от ее EBIT, что выше, чем мы обычно ожидали. Это дает возможность погасить долг, если это желательно.

Преобразование LSB Industries EBIT в свободный денежный поток предполагает, что она сможет справиться со своим долгом так же легко, как Криштиану Роналду мог бы забить гол вратарю команды до 14 лет. Но, если говорить о более мрачном моменте, нас немного беспокоит уровень совокупных обязательств. Принимая во внимание все эти данные, нам кажется, что LSB Industries довольно разумно подходит к долгам. Хотя это сопряжено с некоторым риском, оно также может повысить доходность акционеров. При анализе уровня долга очевидным отправным пунктом является баланс. Однако не весь инвестиционный риск находится в балансе – это далеко не так. Эти риски может быть трудно обнаружить. Они есть в каждой компании, и мы заметили